裁定取引とは、先物価格と現物価格の差に着目して行われる取引のことをいう。
例えば日本の株式市場でいえば、日経平均株価と日経平均株価先物の価格差を使った裁定取引が盛んに行われている。
先物価格は理論上、現物価格よりも「先物の清算日までの短期金利－配当利回り」の分だけ高くなるという関係がある。しかし、マーケットは需要と供給の関係で常に変動するので、先物価格はこの理論価格以上に高くなったり安くなったりする。時には、先物価格が現物価格を下回る「逆ザヤ」現象が生じるこ
ともある。
先物価格が理論価格を上回り「割高」なときに先物を売り、あわせて「割安」な現物を買えば、将来、先物価格が理論価格に鞘（さや）寄せしてきたとき及び逆ザヤになったときに反対売買をすることで利益をあげることができる。
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